如何认识你的汇率风险敞口？连连星球手把手教会你！

连连国际 · 发表于 2022-7-29 15:14:19

汇率双波动已成常态，企业汇率风险管理正当时，由于缺乏专业的汇率风险管理人才，很多企业在实际进行汇率风险管理时，往往会遇到锁多少，锁多久的问题。

其实这都是企业对汇率风险敞口没有认定和选择的表现，企业只有了解了自身的汇率风险敞口才能做出更合理的选择，那么汇率风险敞口该如何认定呢？看看外汇管理局怎么说！

手把手教你认定汇率风险敞口

国家外汇管理局发布的《企业汇率风险管理指引》中指出，实践中，依据企业业务特点、管理目标的不同，通常将汇率风险敞口认定逻辑划分为以下三类。

1. 基于确认敞口

确认敞口是指企业根据商业合同来认定相关的外币现金流，以及受汇率波动影响的风险敞口。该类敞口广泛存在于进出口贸易、外币融资、海外重大项目等各类涉外交易。

这种方式适合于绝大多数涉外企业！

具有以下特点：
- 目标侧重于整体现金流风险；
- 业务背景金额明确，可逐笔业务保值；
- 业务背景期限明确，可精确匹配现金流的期限；
- 对业务部门和财务部门的协同有一定要求，但有一定滞后性；
- 如果不使用套期保值会计，套期保值交易可能与会计账面存在较大的差异。

2. 基于预测敞口

预测敞口是指对尚未获得商务合同但未来极有可能发生的交易，企业根据生产经营计划，预期未来的外汇收支，认定受汇率波动影响的风险敞口。

基于预测敞口管理汇率风险，需要结合企业的财务预算进行，对企业内部管理能力存在比较高的要求。

这种方式适用于大型海外项目、生产和进出口模式比较稳定的企业！

具有以下特点：
- 目标侧重于整个项目周期的利润；
- 短期匹配较差，时间维度上更倾向于长期；
- 对企业预算精确程度要求较高；
- 侧重于宏观管理层面保值，而非逐笔业务保值；
- 如果不使用套期保值会计，套期保值交易可能与会计账面存在较大的差异。

来看看基于预测敞口管理汇率风险的实例！

某国内制造企业在海外投资的生产工厂，为保证整个项目在投资回收期的收益率水平，根据预测敞口进行汇率风险管理；一些大型冶炼和石化企业，原材料从国外进口，生产经营模式比较稳定，可以采用这种方式进行预发生管理。

3. 基于会计敞口

会计敞口是指从会计报表角度，以资产负债的短期变动影响作为汇率风险敞口的认定依据，通常以货币性资产和货币性负债的差额为汇率风险敞口。

很多业务由于结算方式不同，不能在资产负债表中体现，会计敞口一般滞后于实际业务和真实风险的发生。

基于会计敞口管理汇率风险，往往是次优选择。

具有以下特点：
- 目标侧重于财务报表的汇兑损益；
- 会计账面数据明确，易于获得；
- 无需与业务部门协同，财务部门可独立管理；
- 套期保值对冲期限受限，一般按月度进行（除非能够相对精确地预测长期的货币性资产负债差额），对冲的成本偏高；
- 套期保值交易与会计账面数据波动可能较小。

来复习一下汇率风险敞口认定逻辑的知识点吧！

小贴士：
上述三种认定逻辑，皆为可行的管理方案，企业需要结合自身业务结构、财务管理水平、信息化设施以及人才储备情况，综合进行选择！在一些业务形态下，采用融合的方式也是一种务实的策略！
来源：国家外汇管理局

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